——福建海峽環(huán)保集團股份有限公司首次公開發(fā)行A股網上投資者交流會精彩回放
出席嘉賓
福建海峽環(huán)保集團股份有限公司董事長 陳秉宏先生
福建海峽環(huán)保集團股份有限公司董事、總裁 卓賢文先生
福建海峽環(huán)保集團股份有限公司財務總監(jiān) 廖聯輝先生
福建海峽環(huán)保集團股份有限公司董事會秘書 林志軍先生
興業(yè)證券股份有限公司投資銀行部副總經理、保薦業(yè)務項目內部審核委員 石軍先生
興業(yè)證券股份有限公司投資銀行部業(yè)務董事 田金火先生
興業(yè)證券股份有限公司投資銀行部董事總經理、保薦業(yè)務項目內部審核委員 匡志偉先生
興業(yè)證券股份有限公司投資銀行部高級經理 魏振祿先生
福建海峽環(huán)保集團股份有限公司
董事長陳秉宏先生致辭
尊敬的各位嘉賓、各位投資者和網友朋友們：
大家好!
今天非常高興能與大家一起打破空間的阻隔，通過網絡就福建海峽環(huán)保集團股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在主板上市進行實時在線交流。在此，請允許我代表公司歡迎參加福建海峽環(huán)保集團股份有限公司首次公開發(fā)行A股網上投資者交流會的各位嘉賓、投資者以及其他社會各界朋友!并向各位長期以來對海峽環(huán)保的支持與關注表示衷心的感謝!同時還要感謝上證路演中心和中國證券網的大力支持!
公司自成立以來，一直致力于城市生活污水處理業(yè)務，主要在特許經營區(qū)域范圍內獨家從事市政生活污水處理廠的投資、運營、管理及維護，積累了豐富的污水處理行業(yè)投資、運營與管理經驗，是福建區(qū)域污水處理行業(yè)領先企業(yè)。公司及下屬分、子公司憑借科學的管理、優(yōu)質的運營服務以及良好的質量控制水平，先后獲得“全國減排先進集體”、“全國城鎮(zhèn)污水處理廠績效達標競賽優(yōu)秀達標單位”、“中國水業(yè)最具社會責任投資運營企業(yè)”、“中國水業(yè)最具投資價值企業(yè)”、“全省城市市政公用事業(yè)企事業(yè)‘一先兩優(yōu)’先進企業(yè)”、“福建省主要污染物總量減排先進企業(yè)”等榮譽。
公司經過十多年的發(fā)展，目前已初步形成覆蓋城市水土環(huán)境治理全部需求的業(yè)務體系，是國內少數具備城市環(huán)保一體化服務能力的企業(yè)之一。隨著以環(huán)境維護與治理效果為標的的合同環(huán)境服務模式不斷推廣，公司的環(huán)保一體化服務能力與運營經驗將日益顯現優(yōu)勢。
本次發(fā)行上市，將是公司發(fā)展歷史上的一次重要跨越，是依據未來發(fā)展規(guī)劃做出的戰(zhàn)略性安排。在發(fā)行當年和未來，公司將在立足福建城鄉(xiāng)綜合環(huán)境治理市場的同時，采用收購兼并等多種方式將質量控制、成本控制及管理運營經驗優(yōu)勢復制到異地市場，實現規(guī)模化發(fā)展，努力將公司打造成海西區(qū)域領先、國內知名的城市綜合環(huán)境服務提供商。未來，我們將以更加優(yōu)秀的業(yè)績回饋廣大投資者!謝謝大家!
興業(yè)證券股份有限公司
投資銀行部副總經理、保薦業(yè)務項目內部審核委員
石軍先生致辭
尊敬的各位嘉賓、各位投資者和網友朋友們：
大家好!
我謹代表本次福建海峽環(huán)保集團股份有限公司首次公開發(fā)行并在主板上市的保薦機構和主承銷商興業(yè)證券股份有限公司，向所有參加今天網上路演推介的嘉賓和投資者朋友們表示熱烈的歡迎和衷心的感謝!
海峽環(huán)保自成立以來，一直致力于城市生活污水處理業(yè)務。公司主要提供市政生活污水處理服務，在特許經營區(qū)域范圍內負責市政生活污水處理設施的投資、運營、管理及維護。經過多年經營及經驗積累，公司已經成為福建區(qū)域污水處理行業(yè)的領先企業(yè)。在與海峽環(huán)保的合作過程中，我們被陳秉宏董事長帶領的經營管理團隊表現出來的高效、敬業(yè)精神所鼓舞，被整個公司表現出來的高效、創(chuàng)新精神所感染。能夠為海峽環(huán)保這樣的優(yōu)秀企業(yè)提供服務，我們由衷地感到自豪!
作為本次發(fā)行的保薦機構和主承銷商，興業(yè)證券將嚴格遵守證券發(fā)行上市的有關規(guī)定，勤勉盡責，與各家中介機構共同努力，做好海峽環(huán)保首次公開發(fā)行工作。同時，我們也真誠地希望通過本次交流，廣大投資者能夠更加深入、客觀地了解海峽環(huán)保，從而更充分地認識公司的投資價值，把握投資機會。我們對公司的未來充滿信心，希望通過我們和公司的共同努力，能夠讓廣大投資者分享優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展成果。歡迎大家踴躍提問。最后，預祝海峽環(huán)保首次公開發(fā)行圓滿成功!謝謝大家!
福建海峽環(huán)保集團股份有限公司
董事、總裁卓賢文先生致結束詞
尊敬的各位嘉賓、各位投資者和網友朋友們：
大家下午好!
時間過得很快，三個小時的網上路演就要結束了。非常感謝大家與我們的交流，非常感謝上證路演中心和中國證券網所提供的交流平臺和良好服務，感謝興業(yè)證券及所有參與發(fā)行的中介機構所付出的辛勤勞動。在本次網上路演即將結束之際，我代表福建海峽環(huán)保集團股份有限公司，再次感謝各位的熱情參與，感謝各位投資者對本公司的關心、信任和支持。
今天，有機會與這么多關心、關注海峽環(huán)保的投資者共同探討公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、經營管理和未來發(fā)展，我們感到十分高興。大家提出了很多非常有益的意見和建議，在今后的經營管理中，我們一定會認真考慮這些問題和建議，并把大家意見融入海峽環(huán)保的經營管理工作中，創(chuàng)造出更好的業(yè)績來答謝大家的關心與厚愛。
通過與大家的溝通，我們深深體會到作為一家公眾公司的使命、責任和壓力。步入上市公司的行列后，我們將面臨更多投資者的關注、關心與監(jiān)督，這也將是海峽環(huán)保繼續(xù)做大、做強、健康發(fā)展的有力保障。
網上路演即將結束，我真誠地希望大家繼續(xù)通過電話、郵件等各種方式與我們保持密切的溝通和聯系，公司今后也將積極創(chuàng)造條件，以保證與廣大投資者之間暢通的交流。我們一定會不斷努力，為社會呈現出一個治理規(guī)范、決策科學、市場領先的上市公司，實現股東價值和社會效益最大化的目標。謝謝大家!
經營篇
問：請介紹一下公司的營業(yè)收入。
廖聯輝：報告期內，公司營業(yè)收入主要由主營業(yè)務收入構成。公司各期主營業(yè)務收入占營業(yè)收入比例均在99%以上，公司主營業(yè)務突出。其他業(yè)務收入主要是房屋出租收入、培訓收入及永泰海環(huán)受托運營收入。
報告期內，公司主營業(yè)務收入保持穩(wěn)定快速增長，2014年及2015年主營業(yè)務收入分別較上年同期增長38.51%及12.59%。隨著福州市經濟發(fā)展水平的提高、城市化進程的深化，公司污水處理能力和垃圾滲瀝液處理能力不斷提高，公司主營業(yè)務規(guī)模將進一步發(fā)展壯大。
問：請分析一下公司的償債能力。
廖聯輝：報告期內，公司整體債務水平較為合理，各項償債能力指標良好，償債風險較低，公司的償債能力較強。報告期內，公司的主要負債為經營性負債，債務均在正常付款期限內。
問：作為投行專業(yè)人士，您認為“優(yōu)質企業(yè)”的判斷標準是什么?
石軍：良好的法人治理結構、穩(wěn)健的經營策略、良好的財務指標、突出的行業(yè)地位以及良好的成長性。
問：公司的利潤增長點在哪里?
魏振祿：公司的專業(yè)化運營管理優(yōu)勢、城市環(huán)保服務一體化優(yōu)勢、環(huán)保政策長期支持優(yōu)勢、技術儲備優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢以及良好的市場開拓優(yōu)勢都為將來利潤的增長打下基礎。
行業(yè)篇
問：請介紹一下行業(yè)的區(qū)域性特征。
卓賢文：污水處理行業(yè)的區(qū)域性較為明顯。由于歷史上排水設施的投資建設運營多為當地政府主導，且同一區(qū)域內不可能重復建設多套排水和污水處理設施，居民也不能自由選擇服務的提供方，所以污水處理行業(yè)具有區(qū)域壟斷特征，污水處理企業(yè)只能在其污水收集管網覆蓋的范圍內開展業(yè)務。
問：請介紹一下行業(yè)利潤率水平。
卓賢文：根據《中華人民共和國水污染防治法》、《關于加大污水處理費的征收力度建立城市污水排放和集中處理良性運行機制的通知》(計價格[1999]1192號)、《關于進一步推進城市供水價格改革工作的通知》、《關于推進城市污水、垃圾處理產業(yè)化發(fā)展的意見》(計投資[2002]1591號)、《污水處理費征收使用管理辦法》(財稅[2014]151號)等文件的規(guī)定，城鎮(zhèn)污水處理采取有償服務原則，污水處理服務費應按照補償污水處理設施的運行維護成本、期間費用，并能夠有合理盈利的原則核定，運行維護成本主要包括污水排放和集中處理過程中發(fā)生的動力費、材料費、藥劑、污泥處理和運輸費、維修費、折舊費、人工工資及福利費和稅金等。行業(yè)主管部門對污水處理服務費的核定，系依據對污水處理企業(yè)的成本監(jiān)審結果，在污水處理企業(yè)運行維護成本、期間費用基礎上加上“合理盈利”的原則確定。
目前我國很多污水處理企業(yè)的盈利水平較低，甚至出現虧損經營，主要原因包括：(1)長期以來當地的自來水價(包括污水處理費在內)偏低，盡管近年來各地方的水價先后有不同程度的上調，但各地方水價差異較大，并且考慮到社會承受能力，水價調整難以一步到位，仍然落后于包括水資源費提高、稅負增加、電價上調、人工成本上升等總成本的上漲，導致目前一些地方的水價仍不能保證企業(yè)獲得合理收益;(2)部分污水處理企業(yè)未能實行市場化運營，仍沿用以往的經營觀念，缺乏成本控制意識，運營管理效率較低。隨著污水處理行業(yè)市場化改革的深入和水價調整機制的完善，我國污水處理行業(yè)的總體利潤水平將會有一定程度的提升。
問：請介紹一下行業(yè)的季節(jié)性特征。
卓賢文：污水處理行業(yè)沒有明顯的季節(jié)性特征。一般而言，按照一般生活習慣，夏季的居民用水量和排水量較大，形成一年中的高峰期，相應的夏季的污水處理量也相對冬季處理量較大，但差異并不明顯。
問：請簡要介紹一下所屬行業(yè)的基本情況。
卓賢文：污水處理即為使污水達到排入某一水體或再次使用的水質要求，用各種物理、化學、生物處理方法將污水中所含的污染物分離出來或將其轉化為無害物質，從而使污水得到凈化的過程。污水處理行業(yè)作為環(huán)保產業(yè)的重要組成部分，主要包括生活污水處理和工業(yè)廢水處理兩個子行業(yè)。
發(fā)展篇
問：公司的發(fā)展戰(zhàn)略是什么?
陳秉宏：公司將抓住國家“海西經濟區(qū)”發(fā)展戰(zhàn)略的政策支持及城鄉(xiāng)一體化發(fā)展的歷史機遇，植根環(huán)保行業(yè)，貫徹“一主多輔”的戰(zhàn)略定位，以污水處理業(yè)務為主業(yè)基礎，積極探索和拓展垃圾滲濾液處理、污泥與垃圾等固廢處置等環(huán)保產業(yè)延伸業(yè)務，未來通過挖掘解決地方政府需求及公眾環(huán)保需求的新型合同環(huán)境服務，形成具有海峽環(huán)保特色的“海西模式”;在立足福建城鄉(xiāng)綜合環(huán)境治理市場的同時，采用收購兼并等多種方式將質量控制、成本控制及管理運營經驗優(yōu)勢復制到異地市場，實現規(guī)?；l(fā)展，努力將公司打造成海西區(qū)域領先、國內知名的綜合環(huán)境服務提供商。
問：公司未來三年的經營目標是什么?
卓賢文：公司將通過以下幾方面的努力，提高公司綜合競爭力，實現公司發(fā)展目標。
(1)加快項目建設，鞏固區(qū)域市場優(yōu)勢地位
在污水處理業(yè)務方面，公司將加快落實好已立項污水處理項目建設，擴大污水處理業(yè)務規(guī)模和服務范圍。隨著洋里污水處理中心四期項目、閩清梅溪污水處理廠BOT項目、閩清白金工業(yè)區(qū)污水處理廠BOT項目等新建項目逐步竣工投產，公司總的污水處理能力將大幅提高，在福州市場的占有率進一步提高，進一步鞏固在福州乃至福建區(qū)域市場的領先優(yōu)勢。同時，公司將嘗試以BOT、TOT等方式爭取“海西區(qū)域”優(yōu)質項目，適當嘗試跨區(qū)域發(fā)展。
在污泥、垃圾固廢處理業(yè)務方面，一是嘗試發(fā)展城市垃圾收轉運處理業(yè)務;二是繼續(xù)與合作方及政府主管部門研究推進污泥無害化處置項目，爭取在短期內完成項目可行性論證和立項;同時，積極籌建海環(huán)能源福州市第二垃圾焚燒發(fā)電廠項目，發(fā)展垃圾與污泥拌燒發(fā)電，力爭將該項目打造成示范工程。
(2)業(yè)務領域拓展計劃
污水處理業(yè)務方面，為了提升公司整體實力，充分利用國家推動城鎮(zhèn)化發(fā)展的機遇，公司將適時通過收購、BOT、TOT等多種方式實行跨區(qū)域經營，以擴大公司業(yè)務規(guī)模。根據區(qū)別對待、循序漸進的市場開拓原則，公司收購計劃的目標依次為：①福州市周邊縣鎮(zhèn)的污水處理公司經營性資產或者股權;②海西經營區(qū)內污水處理項目或股權;③以福建市場為突破口，進軍全國中、西部地區(qū)水務市場。此外，未來公司將拓展并充實環(huán)保工程設計和施工業(yè)務，豐富環(huán)保一體化服務內容。
垃圾固廢處理業(yè)務方面，積極推進福州污泥無害化處置項目和海環(huán)能源的福州市第二垃圾焚燒發(fā)電項目，并持續(xù)關注并積極爭取其他地區(qū)的業(yè)務機會。
(3)研發(fā)與管理能力提升計劃
公司將秉承一貫重視科技和人才的戰(zhàn)略，繼續(xù)完善技術研發(fā)中心的設施和人員，通過多方面途徑提升技術科研與創(chuàng)新能力。一是大力引進或聯合培養(yǎng)研發(fā)型人才，充實內部研發(fā)力量;二是廣泛利用地方優(yōu)質社會資源，建立技術聯盟，增強行業(yè)內技術交流;三是依托公司的技術中心和研發(fā)人員，加強與政府、行業(yè)龍頭及科研院所的合作，通過深入研究污泥處理、垃圾焚燒、土壤修復領域技術發(fā)展趨勢，發(fā)掘潛在市場需求而進行的前瞻性研發(fā)，為公司儲備具有創(chuàng)新性、領先性技術，并在市場需求相對成熟時轉化為應用技術;積極向國家有關政府部門申請科研課題，并與國內知名高校共建科研基地，進一步擴大公司在行業(yè)技術領域的影響力。
(4)人力資源發(fā)展計劃
隨著公司業(yè)務與資產規(guī)模的擴大，人力資源作為支撐公司下一階段實現跨越式成長的關鍵因素，凸顯其戰(zhàn)略價值。公司將通過外部招聘、內部培訓，建立有效的激勵機制和有市場競爭力的薪酬體系等措施，培育業(yè)務能力突出、知識年齡結構合理的人才梯隊，構筑公司長期持續(xù)發(fā)展的人才基礎。
(5)融資計劃
公司將以規(guī)范的運作、良好的經營業(yè)績和穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展回報廣大投資者，在資本市場上保持持續(xù)融資功能。本次股票發(fā)行完成后，公司董事會將結合公司發(fā)展狀況和企業(yè)中長期戰(zhàn)略目標，適時通過銀行貸款和在資本市場直接融資等方式籌集資金，促進公司業(yè)務快速、健康發(fā)展，保證股東利益最大化。
發(fā)行篇
問：公司本次發(fā)行募集資金的主要用途有哪些?
陳秉宏：本公司募集到的資金主要用于投資以下項目：福州市洋里污水處理廠四期工程項目以及補充流動資金。
問：公司股票的市場價格定位是如何估計的?
林志軍：我們相信海峽環(huán)保的股票會依據公司自身的價值有一個合理的市場估值。
問：公司的發(fā)行價和市盈率是否合理?
田金火：參照目前新股發(fā)行市場的情況，考慮到公司前期的經營業(yè)績，行業(yè)的發(fā)展狀況和公司在行業(yè)中的地位;特別是公司具有的較強的產品技術創(chuàng)新能力和公司未來的成長性空間，我們認為發(fā)行價和市盈率是合理的，相信能夠為市場所接受。
問：公司股票有中長期投資價值嗎?
匡志偉：我深信公司股票具有長期投資價值。公司主業(yè)經過較長時間的經營，已經具備了核心的競爭力;而且公司在經營、財務等方面采取穩(wěn)健的風格，大大降低了投資者的投資風險。今后隨著公司戰(zhàn)略規(guī)劃的不斷實施，公司還將取得更快的發(fā)展。